本文作家：云也赌钱赚钱app

跟着诺和诺德刚刚发布了 2024 年财报，万众稳重标「药王」之争尘埃落定：

2023 年上位的药王 K 药告捷卫冕。

带着「最火减肥针」头衔，被太多东说念主赋予极高期待的司好意思格鲁肽，诚然下半年发扬强势，狂追了 10 亿好意思元的销售额差距，但最终仍以 1.86 亿好意思元之差屈居第二——

与药王的距离，只是 0.6%。

十岁生辰礼物：滴～药王卡，续期！

年头荣登 2023 年药王宝座的时候，因为司好意思格鲁肽太过强势，很多东说念主王人以为， K 药拿到的不外是张「1 年期体验卡」。

K 药，Keytruda，默沙东旗下的帕博利珠单抗打针液，是癌症 PD-1 扼制剂领域搏杀出来的大明星。

10 年前，2014 年 9 月，K 药初度得回好意思国 FDA 批准上市，用于晚期恶性玄色素瘤患者，成为内行第二款获批上市的 PD-1 药物。

在时候上，默沙东大要只可说并未失了先机，但在上市后的符合症拓宽上，K 药可谓特等告捷。

默沙东关于我方在 PD-1 领域的这一玩忽知道特等心疼，有意凭借砸出内行界限最大的免疫肿瘤学临床研究格局，让 K 药从「冲锋舟」变身「航空母舰」。

十年之内，K 药在内行获批上市的符合证达到近 40 项，我国获批的符合证数目也达到了 13 个，是获批治愈瘤种最多的 PD-1 扼制剂。

符合症的每一次拓展，带来的是适用患者东说念主数的大幅加多，市集也就随之加快拓宽。上市仅第四年，K 药的销售额就达到 72 亿好意思元，置身内行最畅销药物第 5。

到 2023 年，K 药 9 年累计为默沙东创收 1015 亿好意思元，不仅是默沙东的主心骨，是抗肿瘤药的天花板，也把 K 药推到了「药王」之争的最前台——踢走了十大哥药王，修好意思乐。

修好意思乐笔

修好意思乐，2002 年的终末一天获 FDA 批准上市，用于治愈类风湿性要道炎，是 FDA 批准的第一款全东说念主源单克隆抗体药物。

上市后，雅培聘用的进一步将符合症扩大到其他自己免疫性疾病的战术——很难说后续有若干药企，是跟修好意思乐学的这一招。

总之，到了 2012 年，制霸十年的听说「药王」讲求上位，最巅峰的时候，曾创下一年卖出 212 亿好意思元的记录。

打山河易，守山河难。关于药王来说，蔓延花期至关伏击的，即是专利——莫得专利，仿制药就会蜂涌而至，药价难保，市集也必定会被均分。

但是我们王人知说念，专利时限，列法则律说了算，药企如之若何？

为了尽可能推迟仿制药上市，雅培和艾伯维围绕修好意思乐的各式符合症、坐蓐进程、产物细节，尽心打造了一座繁多的「专科森林」。

在好意思国，修好意思乐共提交了约 250 项专利请求，90% 是在获批上市后请求的，限度 2022 年已有 130 项通过。于是，尽管修好意思乐的主要专利于 2016 年就已落后，但修好意思乐依旧在好意思国正当地守护着专利保护，直到 2023 年。

至此，我们就来到了 2023「药王」大战也曾兴隆东说念主心的结算画面：

2024 年 1～2 月，各大跨国药企（MNC）陆续发布上一年度财报，修好意思乐终于脱下皇冠，K 药以 250.11 亿好意思元（约合东说念主民币 1796 亿元）上位告捷。

然则，这一幕恍如昨日，王座看上去已然岌岌可危。

「步地级药物」司好意思格鲁肽：爆火内行，抢尽风头

踢场子的，恰是这几年爆火内行的大明星——司好意思格鲁肽。

司好意思格鲁肽是 GLP-1 受体兴隆剂类降糖、减重药物，现在有两款产物。一款是诺和泰，每周 1 次，每次 0.25mg，0.5mg 或 1mg，早先动作糖尿病治愈药物，2017 年底在好意思国上市，2021 年 4 月中国上市，半年后即投入国度医保议论目次。

2021 年 4 月，另一款司好意思格鲁肽打针液诺和盈（每周 1 次，2.4mg）以「超重或肥壮」为符合症获好意思国 FDA 批准上市，又在本年 6 月，万众期待之下得回国度药监局批准。

每周 1 针的粗浅，加上优秀的减重效率，司好意思格鲁肽甫一上市便飞速火爆，渐成步地级药物，2022 年甚而一度发生内行性缺少，捏续时候特出 1 年。

甚而 2023 年时，不少东说念主以为如果不是产能问题，司好意思格鲁肽没准能给 K 药来个半说念截胡。

畴昔，诺和诺德财报写说念，糖尿病和肥壮症治愈领域销售增长 29%，至 1564 亿丹麦克朗（约东说念主民币 1648 亿元）；肥壮症治愈领域增长更高达 101% 。

而况，销售额从百亿好意思元跨上两百亿好意思元门槛，K 药用了 3 年，而司好意思仅用了 1 年。

若说 K 药是在一派红海中杀出重围，司好意思格鲁肽更有点个「药」枭雄见识的滋味：

横空出世，带来一个领域的飞升。

司好意思格鲁肽大火的数年间，摩根大通一再普及对减重领域的销售预期，旧年更是直言：预测到 2030 年，在诺和诺德和礼来制药「双寡头」的股东下，GLP-1 类药物的年销售额将特出 1000 亿好意思元。只是半年后，BMO Capital Markets 就又把预期推到了 1500 亿好意思元 。

可想而知，司好意思登顶药王，靠的是前辈们远不成比较的适用东说念主群界限。

早先，相比于修好意思乐的类风湿性要道炎、K 药的晚期玄色素瘤，降糖+减重，司好意思的这个基础市集如故无比纷乱。

而在此基础上，司好意思格鲁肽相似莫得放过符合症的拓宽，现时超百项临床检会中，有部分符合症与糖尿病和肥壮产生的并发症关联，除心血管疾病风险外，还包括慢性肾病、心衰、非乙醇性脂肪性肝炎、心血管疾病等。

更有甚者，司好意思格鲁肽还在推论阿尔茨海默病、缺血性脑卒中、帕金森病、多囊卵巢概述征和外周动脉疾病等符合症。

如斯广阔的潜在符合症，司好意思格鲁肽并列二甲双胍大要王人奏凯在望。

在效力经管产能问题的情况下，2023 年，用于减重的诺和盈暴涨 407%，达到 46 亿好意思元；司好意思格鲁肽总收入 1458.11 亿丹麦克朗，整个 212 亿好意思元，以 38 亿之差惜败于 K 药。

但顺风顺水的挑战药王路之下，依旧思潮腾涌。

就差 0.6%，2025 接着战

再行鲜热乎的年报数据看，司好意思格鲁肽和 K 药的销售额从上半年的 12 亿好意思元，径直拉近到了 1.86 亿好意思元——

下半年的司好意思，其实如故赢了，只是刚好还没填上上半年的差距。

公布年报数据后，从不同的股价响应，也可窥见市集对这么周边得益的不同预期。

2 月 4 日默沙东公布年报数据，股价盘前下落 8%，限度当日收盘，默沙东跌幅 9.07%；诺和诺德 5 日公布财报，当日则收涨 3.76%。

让我们望望财报。

默沙东 2024 年，总营收 641.68 亿好意思元，同比增长 7%。默沙东制药业务收入 574.00 亿好意思元，同比增长 7%。

增长数据不如很多东说念主的预期，主若是源于住持产物之一的 HPV 疫苗在中国市集销售疲弱（确定参见：刚刚！暂停向中国市集供应 HPV 疫苗），K 药动作主力发扬依旧强势，创造了新的销售记录，以 18% 的增长速率创收 294.82 亿好意思元，约占默沙东全年总营收的 46% 。

反不雅诺和诺德的司好意思格鲁肽。降糖版 Ozempic 仍是主力，大卖了 1203.42 亿丹麦克朗（约合 174.66 亿好意思元，），同比增长 26%；口服版 Rybelsus 年销 233.01 亿丹麦克朗（33.82 亿好意思元），同比增长 26%；减再版 Wegovy 是增长最矫健的，年销 582.06 亿丹麦克朗（84.48 亿好意思元），同比增长 86%。

三款司好意思格鲁肽产物，整个年销 292.96 亿好意思元，同比增长达 38%。

从糖尿病和肥壮的大市集角度看，诺和诺德 2024 年糖尿病和肥壮照管业务收入 2717.64 亿丹麦克朗（394.44 亿好意思元），同比增长 27%。肥壮症药物销售额同比增长 57% 至 651.46 亿丹麦克朗（94.55 亿好意思元）。

GLP-1 类糖尿病药物的销售额同比增长 22% 至达到 1491.25 亿丹麦克朗（216.44 亿好意思元），诺和诺德在内行 GLP-1 类糖尿病药物市集的份额已达到 55.1%。

而这一切，照旧在司好意思格鲁肽一直存在产能缺少问题的情况下齐全的，整个这个词 2024，诺和诺德还在买厂建厂、扩增产能。

如斯，很多东说念主王人抱着「司好意思格鲁肽很有望成为新药王」的不雅点，很做贼心虚。

但 2025 年的药王之战，关于司好意思而言也并非如故铺好了红地毯。

回来历任药王，最大杀手，莫过于失去了专利保护。

新药王们天然不通例外。

2028 年，K 药中枢专利化合物氨基酸序列将在好意思国和中国市集到期而失去保护。现在，已有近 10 家药企的生物肖似药投入临床检会阶段。

在这方面司好意思格鲁肽可能更急。2026 年，中国和印度的司好意思格鲁肽原研专利王人将到期，凡是有点多肽药物研发才能的企业，王人早在联想。

印度四大仿制药巨头王人已告示下场。国内凭证 Insight 数据库，现在已有 20 多家国产「司好意思格鲁肽」投入到了获批临床及以上阶段。

此外，还有 19 个「司好意思格鲁肽」已在国内投入注册临床阶段，符合症除了 2 型糖尿病、肥壮，还包括糖尿病患者的心血作事件二级防守。

除了这些仿制药，还有一大堆 GLP-1 在分割司好意思格鲁肽的市集。举例被业内称作司好意思格鲁肽最强敌手的替尔泊肽。

替尔泊肽是内行首款且唯独的 GIPR/GLP-1 双靶点兴隆剂，在中国的上市进程更横暴常飞速，2024 年 5 月 21 日 2 型糖尿病符合症获批，7 月 21 日减重符合症获批——不错说在中国市集，替尔泊肽的确追回了程度差。

于是，K 药前有切断后有追兵的处境，司好意思也要体验一把了。

0.6% 的轻微差距，2025 年的战况例必比 2024 愈加暴躁。司好意思格鲁肽没能一举踢馆告捷，但增长趋势矫健依旧，纷乱市集根基寂静。

2025 药王之争，值得一看。

注：鸟巢，国度领略场，北京奥运会主场馆赌钱赚钱app，开荒耗资 34 亿东说念主民币。