施罗德投资发布征询讲明称，鉴于“中性”利率水平的省略情趣，好意思联储激进的减息周期或使通胀风险重燃。在施罗德看来，低估中性利率的风险大于高估它的风险。这需要取舍比现时点阵图所预期更为审慎的宽松门径。因此，现在的预期仍然是，委员会将在2025年3月和6月分袂减息四分一厘，然后暂停减息门径，以评估届时照旧本质的宽松计谋（累计减息一厘半）的效力。如若通胀随后保执受控，这应该为2026年的进一步为止放宽货币计谋翻开大门。

　　当好意思联储以半厘的减幅开启减息周期，频繁会引起投资阛阓关心。好意思国曾于2001年1月和2007年9月（即好意思国经济堕入阑珊前三至四个月），以及在2020年3月世界疫情爆发之初本质相通举措。由于这种举动的气候，该行曾假定好意思联储会鉴戒1995年、1998年和2019年中期治疗的作念法。在那三次治疗中，经济增长放缓（而非阑珊）促使好意思联储以惯例的四分一厘减幅运行减息。

　　施罗德清楚，只好好意思国联邦公开阛阓委员会（FOMC）取舍了更激进的半厘减幅，与该行和机构探问的其他100位经济学家中91位的预期吻合。好意思联储主席鲍威尔在记者会上试图将此定位为“再行校准”，他不下九次提到这少许，同期强调货币计谋的作用存在恒久且可变的滞后。这是在示意，关于现在所处的经济周期阶段，利率过于紧缩，好意思联储也但愿尽快回到中性利率。

　　尽管不错雄厚鲍威尔的逻辑理据，但觉得如斯激进的货币宽松门径是不消要的。中性是一个不精确的办法，它不是一个可测量的数字，而是一个表面上的利率水平，既不会太紧缩，也不会太宽松，以使经济增长和通胀回到褂讪及可预测的轨说念上。可是，如若出现激进的减息周期，同期好意思国经济若比计谋制定者预期的更有韧性，好意思国货币计谋最终可能过于宽松，或会低于中性水平，而重燃通胀余烬。

　　好意思联储理事鲍曼（MichelleBowman）似乎也有疏导的费神，她在9月份的议息会议上营救减息四分一厘。她觉得好意思国劳能源阛阓仍然接近充分劳动，即使近期受数据贪图和侨民问题影响而出现疲软迹象。尽管通胀照旧显然放肆，但她觉得告示得手为前锋早，因此最佳以适合的门径前进，以幸免不消要塞刺激需求。

　　但鲍曼显着处于少数派。联邦公开阛阓委员会成员对2024年底利率的“点阵图”预测，到年底将在现在5.00-4.75%的联邦基金利率区间基础上再减息半厘。尽管此举有点过度，但最佳不要与好意思联储对着干。因此，瞻望好意思联储将在11月和12月分袂减息四分一厘，而此前瞻望只会在12月减息。再加上9月份的大幅减息，这比之前预期的多减息了半厘，促使该行上调正本已高于共鸣的2025年2.1%的增长预测。

　　施罗德对利率预测的风险是下行的。现在尚不领悟投资阛阓是否引致了好意思联储在9月份减息半厘，即使如斯，委员会不应将此门径酿成习尚。最新的预测包括一个“激进减息”状态：在这种情况下，对经济增长出路的担忧劝服委员会本质阛阓地预念念的激进减息。该行觉得，这最终会导致通胀门径再行加快，并促使委员会不得不再次运行加息。

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